基金定投也要低买高卖? | 理财100问之49
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很多朋友通过持续学习
终于了解到了基金定投的好处
但新一轮迷惑又笼罩了他们：
“基金定投是不是也要低买高卖啊？”
“何时要操作啊？”
“是不是不该频繁操作啊？”
其实这些"问题变种"都是一个问题
购置某种资产获利是不是也要择时？
能否通过择时获取高于市场的收益？
其实这些事，真和你没啥关系
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很多朋友在我的后台都会问一个问题，这问题有很多变种：
“基金定投选择什么时候开始好啊？”
“是不是趁现在低点进去好？”
“还有如果已经有了基金，是不是趁高点要卖？”
“什么时候操作基金最好？”
还有人把自己的结论，或者把别人的结论推翻：“听说基金最好又不要频繁地操作？”
这所有的问题在我看来都是同一个问题：购置某种资产来获利，到底要不要选择时机？
首先，我们要解析投资某类资产获利有几种方式。之前在我其他的文章和视频中
曾经跟大家系统地谈过，目前公认的金融学认为投资某类资产，有三个利润来源：
第一个来源就是刚才谈的择时，选择时机。甭管你选哪类资产，只要能够低买高卖 它都能挣钱。
第二个来源是资产选择，或者叫选股。这就是很多其他的公众号，某些教育机构会教你的“如何优选某只基金”。
这个基金比别的基金表现好，买了之后它就能获得比投资别的基金，或者叫投资某个市场更高的收益。这叫资产选择类的收益。
最后一个来源，就叫做资产配置，也就是说既不择时也不选股。我只看一个均衡的配置，长期持有，不用管了，然后就能够获得良好的回报了。
什么叫良好回报呢？就是随着整体市场的进步，获得的合理收益。
根据之前耶鲁大学获得诺贝尔经济学奖的几个学者做的统计分析，所有投资的收益
有90%的贡献来自于好的资产配置，剩下择时和选股的成功，不超过10%。
那有朋友就要问我了：择时选股属于有研究能力的人，对吗？你们机构不是有强大的研发能力吗，为什么不择时选股呢？
“择时选股属于有研究能力的人”，这话不错。
这个世界上谁是择时大师？索罗斯啊，历来做空他能赚钱，做多也能赚钱；而谁是选股大师？巴菲特啊，选择的股票几十年不抛，远远超过市场的平均收益。
他们都是极少数的牛逼的投资大师。但也正是因为择时和选股的收益仅属于这些少数人，他们背后往往代表的是一种零和博弈。
什么意思呢？
择时如果赚钱了，那就有大量的你的交易对手择时失败了，你赚到了他们亏的钱；选股也是一样，你选对股了，要从别人手上买回来，就意味着有大量的交易对手的判断没你先进，他们失败了。所以择时和选股的收益，永远属于极少数人。
可是从创必承创立伊始，或者从我开这个公众号开始，我们就要“为广大中产阶级服务”，这中间就出现了一个逻辑悖论——
如果说我们能够带领广大中产阶级都从市场上赚得超额回报，从择时和选股上能够赢取市场，请问大家都赚了，那谁输呢？
零和博弈就是“一将功成万骨枯”。如果有人宣称他能够通过择时和选股赚取很高的收益，他就一定不可能代表大多数人的投资选择。
而那些在互联网上，宣布要为互联网网民服务，又宣布自己是可以择时帮你赚取超额收益的，在我看来这本身就是具有逻辑矛盾，不能自圆其说的，说其为骗局可能为过
但是说其为忽悠 或者叫避重就轻，我觉得还是比较靠谱的。
回到初始的问题。如果拥有一个良好的配置，你什么时候开始定投区别是不大的。因为你站在了这个市场上，能够赚取90%的收益，而又属于普罗大众这种模式下面，它区别是极小的。
至于什么时候进，什么时候出，只要你的配置相对是均衡的，择时上的差异相对于长期的理财回报，几乎是可以被抹平的。
如果你希望通过择时和选股，获得超额收益，很不幸，除非你首先属于这个世界上极少数的大额投资者，那么才有可能请到某些机构来给你专属地服务。
如果你认为自己需要的是我们所倡导的“中产阶级理财”，请不要考虑时机的问题。
文章编辑、视频编导/小白
影音拍摄/刘文通、马东英
剪辑、后期/刘文通
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孙明展
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