资管新规落地后,这种理财产品有望继续“保本”!
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期间，银监会主席郭树清在接受媒体采访时透露，，进一步修订完善资管新规。受资管新规即将落地影响，关于传统保本理财可能将逐步退出市场的猜测也越来越多。
记者走访多家银行发现，目前市场上固定收益类保本理财仍是稳健投资者的首选，但银行理财业务已经悄然发生调整，结构化存款产品可能将接过保本大旗。
保本理财产品仍在热销
2017年11月资管新规征集意见稿明确打破刚性兑付。新规一旦落地，未来资管产品包括银行理财产品将不得再承诺保本保收益。中信银行一位理财经理向中国财富网表示，作为产品销售端，还没有明确感受到新规“打破刚兑”的影响，保本产品还在正常销售，春节后的理财收益率下降了一些。从她向记者展示的宣传单上看，目前在售的有十几款固定收益类理财产品。其中，保本理财占到三分之一。
记者发现，中信银行保本理财产品为“乐盈保本”系列，分为固定期限和非固定期限两种。固定期限保本理财收益率基本在4%左右，收益率最高的是 “乐盈保本周期364天”，预期收益率为4.04%；非固定期限存取比较灵活，因此收益率比固定期限低，一般在2%到2.5%之间。
中信银行客户经理向记者表示，一般3个月左右期限的理财产品销售的最火爆，目前一款91天的保本理财销售额度已经超过三分之二，可能明天就没额度了。
不仅在股份制银行，国有大行的保本理财销售也依然紧俏。交通银行一位客户经理向记者表示，基本每天都有各类期限的新发行保本理财产品，目前收益率在4.2%到4.5%之间。交通银行目前销售的保本固定收益理财产品都是“稳添利”系列，期限从35天都194天不等。我行发行一年左右的长期保本理财比较少，因为固定期限的理财产品不可赎回，期限太长客户的流动性风险也随之增大。
多家银行客户经理向中国财富网表示，目前均有保本理财产品销售，客户可通过手机APP、网银、柜面等多种渠道购买。不过多位客户经理表示，如果资管新规正式出台，保本理财产品可能会受到冲击。
据金牛理财统计，3月14日，保本理财平均收益为4.28%。根据中国理财网披露数据，3月15日在售的理财产品共计1984只，其中保本理财（包括固定收益和浮动收益保本产品）近550只，保本理财占全部理财产品近三成。
结构化存款规模暴涨
在热销保本理财的同时，各家银行纷纷力推结构性存款产品，以应对资管新规可能带来的保本理财受限及负债端压力。据统计，18家全国性银行均已发行了结构化存款产品。不过，个别银行的结构化存款产品目前只针对公司客户。
结构化存款产品通俗理解是“定期存款+期权”的一种理财产品。它是将存款等固定收益类产品与金融衍生品（如期权、股票涨跌幅）等标的挂钩形成的理财产品。其表现特征是该类产品的收益一部分固定,而另一部分收益与其挂钩资产业绩表现相联系。这类理财产品收益率在一般在2%至10%之间浮动。
以招商银行“挂钩黄金两层区间十二个月结构性存款”为例，该理财产品与伦敦洲际交易所下午发布的黄金定盘价挂钩，当定盘价在规定区间内波动时，理财产品获得最高收益；反之，突破波动期间，获得相当于一年期存款利率的最低收益。
除与黄金期货挂钩的产品外，记者在各家银行看到固定收益与汇率、沪深指数、十年期国债收益率等各类标的挂钩的结构性存款产品。某银行客户经理向中国财富网表示，结构性存款产品正逐渐被一些客户接受，去年刚刚推出时询问购买的客户比较少。上周发行的一款保底收益4%的结构性存款产品一天之内就抢购一空。
零售端结构性存款销售火爆，直接体现为结构性存款规模的暴涨。Wind统计数据显示，截至2018年2月末，全国商业银行个人结构性存款规模达到3.42万亿元，与去年同期相比，增幅高达64.52%。2017年11月资管新规征求意见稿下发后，全国商业银行个人结构性存款规模累计增长率为28.23%。
联讯证券分析师李奇霖认为，在结构性存款产品的运作中，银行作为信息中介、期权批发商，可以为客户初步筛选投资标的，通过聚集大量的客户群，加大谈判筹码，代表客户争取更优惠的价格，降低成本。
对于客户来说，以前银行理财是一个“黑箱”，客户难以认识到资金的投向，银行销售过程中根据资金池以往业绩给客户一个“预期收益”。但结构性存款产品需要客户自己确定投向和风险、挂钩什么类型的产品，客户根据自己对未来行情的判断进行选择，选择变得更加透明。
不过，华创债券团队表示，资管新规正式落地后，，减小规模快速增长后可能发生的风险。，但是参考香港、新加坡等国际发达金融市场经验来看，。，结构性存款的业务管理规则也将很快落地，交易方面或将延续此前《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，而销售端则接近于现有理财业务，而非存款业务。”
作者：安震
新媒体编辑：李伟
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本文转自中国财富帮(微信号：cfbondcom)
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