马云爸爸的余额宝到底怎么了?

我们几乎天天都用的余额宝自2月1日起，自动转入功能暂停执行。紧接着的是每天都限购了，天弘基金管理有限公司将调整余额宝服务规则，设置余额宝每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请。而且必须每天9点抢购！若总量已满，用户无法申购成功，可在次日9点以后再操作转入。

一时间真的不适应了，每天一过早上9点半就售完，难道马云嫌钱太多了吗？非也，马云巴不得你们将钱存入余额宝，越多越好。主要原因是一路发展迅猛的余额宝受到了官方的注意，，今天余额宝的规模超过1.5万亿人民币，是全世界最大的单一基金。中国银行个人活期存款也不过1.8万亿，在不但规模太大，而且用户数量太惊人，有3.68亿，超过中国总人口1/4。

官方的意思是讲政府金融调控“降杠杆，防风险，稳定压倒一切”的大方针下，余额宝万一有个风吹草动，都是中国社会不可承受之重，所以必须对余额宝进行限制，余额宝不同于银行的资金以定期为主，用户是可以随时赎回的，当市场出现较大波动时，或是余额宝本身出现重大负面时，这种规模的赎回将使余额宝遭受灭顶之灾，更会给整个金融系统带来风险。在极端市场情况下可能出现大量赎回，形成对金融市场和其他金融机构的冲击。去年9月1日，证监会正式公告了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，将于10月1日起施行。该规定被认为主要针对货币基金，尤其是余额宝代表的宝宝类产品；其中最引人注目的是要求货币基金规模不得超风险准备金200倍。证监会副主席李超强调，有个别货币基金，规模巨大，“不用点名大家都知道是谁”，规模已经超过了比较大的银行的个人收益。不仅要适用普遍的流动性管理规定，还得适用特别规定。指的就是天弘货币基金，如果适用特别规定，可能是意味着对类似余额宝这样的大型货币基金，将会另外制定规则，一方面降低其增速，一方面抑制其规模，一方面制定其流动性和风险控制办法。根据《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法》，基金管理人应当每月从基金管理费收入中计提风险准备金，计提比例不得低于基金管理费收入的10%。以上规定是把基金规模和风险准备金相挂钩，余额宝目前的资产规模是1.43万亿，按此计算，天弘基金需要提取至少71.5亿元的风险准备金。这就是说，基金的资产必须有相对应的资本来进行缓释，相当于银行的资本充足率，这个风险准备金不仅仅是风险缓释机制，也扩大了基金扩大资产的成本，无疑将会降低余额宝等的收益率。

其实另一个重要的原因是余额宝冲击了商业银行的活期存款市场，被商业银行视为眼中钉，银行的利润主要是来源于用户的存款和贷款利息，但是余额宝的出现瞬间就吸走了万亿零散资金，也就意味着银行需要更高的成本来获得资金。银行的存款会越来越少，都被余额宝吸走了，再这样发展下去，银行恐怕未来要关门了，紧随着政策新规，支付宝9个月历经4轮限额和整改：2017年5月，天弘基金下调余额宝个人账户持有限额，由100万元降低到25万元；2017年8月，天弘基金再次下调余额宝个人账户持有限额，从25万元调整到10万元；2017年12月，该公司继续下调额度，将余额宝的单日申购额度调整为2万元，持有额度不变。银行终于可以松口气了

另外顺便提下支付宝所推出的蚂蚁借呗功能，解决了民众资金短缺的燃眉之急。只需一部手机，就能申请贷款，省去了银行的复杂手续，而且门槛又低，因此获得了众多用户的喜爱。随着支付宝的快速发展，用户量的不断猛增，银行在贷款市场的重要地位，渐渐的被支付宝所取代了，大量的小额贷款用户都更愿意相信并使用支付宝，各大银行不想坐以待毙，随即联手推出了云闪付，还对支付宝进行了各项额度限制，在今年银监局更是直接约谈马云、施压支付宝，使得部分用户的蚂蚁借呗功能被迫关闭。原因是重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司的注册资金只有18亿，重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司的注册资金为20亿，蚂蚁旗下花呗、借呗主营公司的融资总额与资本金额的比例按照重庆银监局2.3倍的杠杆要求最多也只能做87.4亿的生意，但现在蚂蚁金服放贷的规模是接近3000亿，这个高杠杆问题可以说是悬在花呗、借呗头上的达摩克利斯之剑，但这个问题到现在其实也没有得到妥善的解决。

余额宝的限购只能让投资者们将投资目光转向其他理财产品，很多支付宝用户就表示，就算余额宝限额了，也并不代表就会把钱存进银行加贴近老百姓的生活模式，余额宝受到了热捧除了给比银行活期存款更高、更多样化的收益和回报外，还可以兼顾流动性。

随着未来对余额宝的限制越来越多，恐怕处境越来越艰难。