【股指、国债早评】2018/2/8

2018/2/8	【股指、国债早评】
IF股指	消息面，：将部署市场化债转股措施，降低企业杠杆率；将出台国企负债约束机制，推动银行、保险机构新设债转股实施机构。     沪指跳空高开，收盘跌1.82%报3309.26点，振幅3.6%创一年半最大；创业板指深V反弹，收报1616.40点，涨逾1%，振幅超4%；深成指跌1.26%报10246.97点。上证50下挫2.82%，创两年最大单日跌幅。期指短线价格快速下挫使得市场避险情绪有所升温，期指总持仓下降，资金流出期指市场。结合净持仓数据，IF、IH总持仓下降，IF、IH主力多空双方均减仓，且净空头下降，预计期指跌势或放缓。IC总成交和总持仓上升，IC主力多空双方均增仓，且净多头增加，预计IC有望止跌企稳。期指短期风险快速释放，在3250-3300一线有望止跌企稳。建议多单待回调企稳后再逢低入多。（仅供参考）
国债	宏观面，中国1月外汇储备3.1615万亿美元，连升12个月，且连续12个月站稳3万亿以上，前值3.14万亿美元，预期3.17万亿美元。中国1月末黄金储备报5924万盎司，与12月末持平。海外方面，美股暴跌后反弹，美债收益率上涨。市场最新预期美联储3月加息概率为80%。     资金面，央行公告称，，银行体系流动性总量处于较高水平，连续十日不开展公开市场操作。昨日有1000亿逆回购到期，净回笼1000亿。央行“削峰填谷”思路不变，维持资金面不紧不松，预计将继续保持流动平衡态势，在去杠杆大背景下，继续保持稳健中性货币政策。     债市方面，国债期货低开高走收盘微跌，未能延续上日涨势，10年期债主力T1806跌0.03%报92.145，5年期债主力TF1803跌0.01%报96.035。资金面整体维持宽松格局，货币市场利率变动不大。银行间质押式回购1天期品种涨3.08bp报2.5617%，7天期涨0.15bp报2.7145%，14天期涨8.56bp报3.9900%，1个月期涨1.98bp报3.9820%。    综合来看，上周央行连续两周净回笼，但财政缴税冲击消退，普惠定向降准的实施增加流动性稳定节前资金需求，在农历新年前央行通过多种手段维稳资金面，流动性整体保持平衡。央行总体保持“削峰填谷”思路，精准操作维持资金面紧平衡，货币政策仍稳健中性。基本面，2017年GDP增速加快，经济数据整体良好，CPI符合预期，通胀预期有所上升，，债市仍然承压。但官方与财新制造业PMI的走势继续分化显示经济仍有一定风险。当前十债收益率仍维持高位，而全球利率的回升势头给长端利率带来一定上行压力，预计继续在高位波动。目前市场谨慎情绪在官方制造业PMI回落下有所缓和，短期资金面宽松有助债市企稳，。，，加之全球货币政策收紧趋势，债市料延续震荡。。（仅供参考）