Fund Talk 蚂蚁聚宝的轻定投值得投么?

最近有小伙伴问我怎么评价蚂蚁聚宝出的轻定投，这几天得空简单看了下，发现这轻定投竟然和我讲过的日投是同一回事儿，既然撞到枪口上了，那我必须要好好讲一讲这个了。

话说2016年9月8日，蚂蚁金服旗下的蚂蚁聚宝推出了一个叫做“轻定投”的理财方式，“一键启动之后，每天就能自动投资10元”，官方介绍说适合小额、没经验、没时间，但想获得比余额宝更高收益的大众投资者。

听上去还是很美好的，毕竟这很蚂蚁。

但是这个轻定投是否真的值得我们去投呢？

我从不先妄下结论，还是一如既往地用数据来说话吧。

我们先来看轻定投的第一期，标的是一支叫做摩根亚洲债券(968000)的债基。我查了一下资料，摩根亚洲债券基金成立于2016年1月11日，基金的投资组合可包括“由政府、政府机构、超国家组织和公司于亚洲（包括澳大利亚及新西兰）发行的定息及浮息债券及其他债务证券"，简单来说就是配的都是债券，而且是亚洲范围内（包括澳洲）的债券。

其实以上说的这些都不是重点，我们来看看重点。我先放个图你们看看：

上图是摩根亚洲债券基金截至2017年1月10日的走势图，你们看了之后有什么感觉？如果没啥感觉的话我再放一个图：

看了这个收益回撤图你们总有点感觉了吧。你们看，很明显的，这个基金的回撤很小，其历史最大回撤也就是2%左右。这是当然了，因为这个回撤是很纯债基的。

好，我们开始轻定投这个债基，一天10块大洋，假设从第一天2016年1月11日就开始投，截至2017年1月10日正好满一年，总共投了236期，总投入资金2360元，收益率你猜有多少呢？

2.17%！！！

纳尼，竟然比余额宝的2.5%还低！！！

如果对收益率没有感觉的我折合成总收益是51.11元，我个人再掏8毛9给你补成52元好了，也就是说一年下来总共辛辛苦苦坑此坑次投了236期10块的才赚了52块钱，大概能折合成两顿中饭吧，还只能是食堂标准的那种。

脑子转得比较快的小伙伴可能老早想到了，这是不是还不如直接买呢。对呀，直接买的话一年收益率还有8%呢，也就是说一次性投入2360元能收益188.80元，岂不是更好？谁说不是呢。



这就是这期轻定投的一个问题了，标的选的有问题，选了个纯债基来定投。但是纯债基有什么好定投的，直接买就好了啊，因为纯债基来说就算有回撤也不会很大，一般都在承受范围内，所以我就从来不推荐大家定投纯债基，更不要说日投纯债基了，你咋不日投余额宝呢，你全家都日投余额宝。

再来看轻定投的第二期，标的是一支叫做兴全合润分级混合（163406）的股基。这个基金很多人都应该熟悉，这不就是兴全家的绝代双骄之一么（请问另一个是什么？）。基金经理谢治宇，其长期业绩还是非常不错滴。

给你们看个收益回撤图：



友情提醒一下：对于经历了好几轮股灾的股基来说，30%左右的历史最大回撤几乎已经是表现最好的那几个股基之一了。

我们来看看它的日投业绩，还是取一年（2016年1月11日至2017年1月10日），每天10块二洋，总共投了246期，总投入资金2460元，收益率你再猜有多少？

1.46%！！！

这里我不想吐槽这个日投的收益有多么低，股基的话这个收益也还是正常的，君不见去年的股指收益都是绿的。我们还是来看看别的情况，顺便给小伙伴们解惑一些问题。

假设总投资金额不变，我们改成周投或者月投，比之日投，同期的收益情况又是怎样呢？

周投，总共52期，总投资金额2460元，总收益率竟然是绿的，-1.97%，总收益是亏了48.55元。

月投，总共12期，总投资金额2460元，总收益率2.21%，总收益54.25元，竟然比日投还高了那么一点点。

这里顺便要回答的问题是：定投的时候到底选择什么时间间隔最好呢？

上述的一组数据三种情况其实略有迷惑性，看着好像是月投最好，但这主要是定投的时间太短造成的，基本上不能说明什么问题。我给你们看个图体会一下：



上图是日投，周投和月投的累计份额变化图，时间跨度一年，基本上也能看出最后的总份额其实是差不多的。实际上，如果时间放的更长的话，比如5年，10年之类的，那这三根线几乎就重合了（限于篇幅我这里就不做额外验证了，虽然实际上我早已验证过了，要不怎么会有这个结论）。

这说明：长期定投的话时间间隔并不重要，因为收益率的差别其实并不大。这样想来选月投可能是比较合理和方便的，这不一个月才发一次工资么，所以就没必要每周甚至每天去投，简单问题复杂化，你不嫌累电脑也嫌累啊。



我们还是回过头来继续讲轻定投，脑子转得快的小伙伴再帮忙转一次吧。对的，如果这个股基一次性买又是什么情况呢？

好玩的是，这次直接一次性投又胜出：一年下来的总收益率达到13.45%，也就是投资2460一年收益334.18元。

方便起见，我把所有的四种情况列个表给你们看看：



这个直投收益当然是有偶然性的，但是这里自然会引出另外一个问题，这就是：什么样的基金标的更适合日投呢？

这个问题的答案其实和定投是一样的，一般来说确实是弹性越大的越合适定投。弹性大的意思是说既要跌的下去也要弹的起来，只跌不涨不行，只涨不跌也不行，小涨小跌还是不行。这里还有一个重要的逻辑基础是必须长期看涨，否则可能会有问题，或者说有风险。

所以这就是之前我们选择次新股代表210009作为日投标的的原因：跌起来够狠，弹起来又够快，之前也有炒作逻辑，简直完美，2016年的数据回测和实盘试验完全可以证明这一点。

但是正如上期《给定投的小伙伴们一颗定心丸》提到过的，目前日投这个板块的投资逻辑其实是有所动摇的，频繁的IPO导致次新股的炒作急速降温，估值高高在上的次新板块，已然华丽丽跌去30%+，而且还没有止跌迹象，刚看到这周又是10家IPO。所以虽然这个日投可（hai）以（de）继续，但是胜率却比以前小了。

鉴于此，我又找了一些可以替代次新板块的日投品种，分别是里面弹性最好的证券板块（比如163113），资源类里面的有色板块（比如160221）和时不时弹一下的军工板块（比如002199）。这几个至少在日投的大逻辑上都值得期待，就是2017年大概率都有涨一波的可能性。

二次回头，最后总评一下蚂蚁家的轻定投，顺便给大家一个参考：

第一，我觉得轻定投最大的特点就是可以10块大洋起投，进一步降低了基金投资的门槛。本金少虽然收益低吧，但一个额外的好处就是可以试试自己是不是适合定投（还别说，我发现很多人其实都不适合定投），反正即使亏了也亏不到哪去。所以我之前一直劝小白不要来玩我提出来的日投，但是这个轻定投你们倒是可以去玩下。

第二，因为选择的标的分别是债基和股基，所以导致轻定投在宣传上有时候会略有一些夸大其词。比如它有一句：“让不值一提的[小]钱，派上[大]用场”，以及官方介绍的“轻定投”适合小额、没经验、没时间，又想获得比余额宝更高收益的大众投资者（号称收益是余额宝4倍），可是看了以上的数据分析之后你会觉得小钱派上大用场了么，收益比余额宝更高了么？这个其实和银行宣传理财产品的预期收益率有点像，预期收益率经常被拿来当作实际收益率。

第三，轻定投是10元起，也可以投几十几百的，但是同样的问题，我并不觉得它的标的适合做日投。如果有一笔钱，我宁愿找个好基金一次性投一笔放一年；如果持续有资金流，我更愿意选择月投方式。所以只能说轻定投不是我的菜，你们请随意。

最后希望蚂蚁家不要打我，我觉得一家好公司就应该是包容一切的，包括批评和挑刺，要不怎么进步呢，对不对？

最后的最后，留给大家一个问题：为什么同样是一年，摩根债的天数是236天，而兴全股基的天数是246天？无奖征答。

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