和信贷测评:草根平台成功逆袭,定期收益水平中上!
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这里是网贷之家2018推出的新栏目“P2P首席测评”，我们将站在网贷投资人的角度，从投资前、中、后所关注的主要方面依次对P2P网贷平台做实测体验，并为您奉上一份专业测评报告。
此前，我们分别测评了拍拍贷、陆金服、乾方位、宜人贷（往期回顾在文末可查看哦）。以下为P2P首席测评第五期——和信贷。测评日期为2018年4月3日。
摘要
和信贷作为草根平台代表，于2017年11月3日正式在纳斯达克挂牌上市，实现完美逆袭，2017年在网贷行业人气、知名度和关注度均有较大提升，但不少投资人吐槽资金站岗严重、退出时间长。本文将从平台背景、业务模式、收益率、保障方式、合规等方面对平台进行系统性测评。
一、平台基本情况
1、平台背景：纳斯达克上市的草根平台
和信贷（https://www.hexindai.com/），由和信电子商务有限公司运营，于2014年3月7日在北京正式上线运营，在网贷之家发布的《2018年2月网贷平台发展指数评级》中排名第15名。
另外平台也于2017年11月3日正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“HX”，发行价为每股10美元，成为第三家海外上市的中国P2P网贷平台。截至2018年4月3日，和信贷收盘价为11.48美元。
根据工商查询，和信贷运营公司和信电子商务有限公司是由安晓博、安晓宁和翟晓彬三人出资设立，注册资本为10527万元，其中安晓博、安晓宁和翟晓彬分别占股94.99%、0.01%和5%。
但这无法反映和信贷的真实股权情况，与其他海外上市公司一样，根据和信贷招股书，和信贷也采用VIE协议控制架构，即其在其在开曼群岛注册了和信贷有限公司作为控股母公司，也作为上市主体，并在中国香港注册和信贷香港有限公司子公司，进而用其控股内地子公司的架构。
从股权结构来看，和信贷香港有限公司持有北京和信永恒科技发展有限公司100%股权，北京和信永恒科技发展有限公司通过VIE协议控制和信电子商务有限公司。
而上市主体和信贷有限公司上市前的股权结构为安晓博、安晓宁和翟晓彬分别通过控股公司间接持股74.5%、18.6%和4.9%，B轮投资者Dragongate投资基金和LongHarvest基金分别持有1%股份。总体来看，和信贷实际控制人仍是安晓博，上市前就是草根平台，并没有太过强劲的背景。
2、财务情况：2018财年前三季度业绩亮眼，远超2017财年全年净利润
根据和信贷公布的招股书，虽然2015财年（2014年4月-2015年3月）净亏损35.02万美元，但2016财年（2015年4月-2016年3月）扭亏为盈，净利润达到353.84万美元，净收入达到1189.42万美元，同比增长156.01%，2017财年（2016年4月-2017年3月）净利润为857.09万美元，和信贷2018财年前三季度（2017年4月-2017年12月）业绩相当亮眼，净收入达到7964.4万美元，净利润达到4846.54万美元，远超2017财年全年净利润。
二、产品与风险保障方式
1、业务模式及产品：主打信贷和车贷流动性较好
和信贷目前资产类型以车辆抵押贷和信用贷为主，房贷标近期已未发标。资产来源主要采用线上与线下相结合的模式，线下主要是来源于和信集团，线上主要通过借款APP线上获客，提供和e贷、公积金贷、车主贷、精英贷等不同进件条件的贷款产品以获取资产资源。
和信贷目前产品有自由赚、踏实赚以及散标三种，其中自由赚和踏实赚为定期理财计划，即平台根据投资人的授权在锁定期内自动循环匹配平台的散标，并以投资人的名义自动签订借款协议，锁定期届满时可随时申请退出，匹配的标的为信用标和车贷。
自由赚和踏实赚的区别主要在于锁定期和计息方式不同，自由赚的锁定期为1个月，根据持有期限进行阶梯收益，即退出成功后按照持有时间每月对应的预期年化计算收益，最长持有36个月，年化收益为5%-9.6%。
而踏实赚锁定期相对较长，有普通踏实赚和月踏实赚两种，主要区别是还款方式不同，普通踏实赚的还款方式为一次性还本付息，有3、6、9、12和18月等不同锁定期产品，锁定期结束后若继续持有，则按最长持有时间对应的利率统一结算，持有时间越长，实际退出时预期年化收益率越高，年化收益率为8%-12%。
如购买3月踏实赚实际持有6个月后退出，则按6月年化收益率计算，若持有5个月退出，则按3月年化收益率计算；月踏实赚有3月和18月，3月产品到期自动退出，匹配车贷标，18月产品锁定期届满后可继续持有，还款方式均为按月还息，到期还本。
总体来看，踏实赚的收益较自由赚高，但自由赚流动性比踏实赚好，与其他实力相似平台相比，定期理财产品收益处于中上水平。
目前和信贷散标均为车辆抵押标，借款期限以1月和3月为主，期限较短，比较适合对流动性追求较高的投资人，年化收益利率分别6%和8%，与普通踏实赚同期产品收益相同，但散标需收取一定利息管理费。
和信贷针对新手提供加息活动，1月新手标加息9%，年化达到15%，最高可投5000元，1个月锁定期届满后可继续持有，收益按踏实赚收益计算。
2、债权转让
债权转让功能是平台为解决投资人流动性需求，增加用户投资体验而设计，也是投资人实现流动性的重要工具。目前和信贷散标债权转让需要持有债权天数必须大于30天（含30天）方可转让，债权转让本金必须≥100元，并且距离当期还款日3日内（含3日），不能发起债权转让申请，一笔转让的债权只可一人承接等。另外踏实赚锁定期内持满1个月可紧急退出，而自由赚由于锁定期仅有1个月，锁定期内不可紧急退出，具体债权条件如表2。
3、风险保障方式
从和信贷项目介绍来看，并未发现第三方风险保障措施，虽然网站介绍引入保险机制，但并未明确说明引入的是何类险种，就此笔者咨询客服，客服表示平台与长安责任保险合作，但具体什么合作，客服方面表示跟长安责任保险签署了保密协议，目前不方便透露。另外，笔者从已投资的项目中也并未见履约保证保险保单。
三、费用：收费项较多，优势不足
据平台官网介绍，和信贷目前不收取投资用户充值费用，另外充值15日之外、系统奖励、以及利息收益等免收提现手续费，但自充值之日起15日之内提现则收取0.3%的手续费，最低3元/每笔。
利息管理费方面，平台目前仅向散标收费，根据会员等级收取散标利息的0-10%作为利息管理费，如普通会员收取利息的10%作为利息管理费，白银会员则收取利息的4%作为利息管理费，至尊会员不收取利息管理费。
债权转让费用方面，平台目前向转让人收取转让金额的0.5%作为手续费，最低1元；而对于持有踏实赚的投资人，如果在锁定期内紧急退出则收取退出本金的2%作为紧急退出手续费。具体收费情况如下表。
四、合规性：江西银行存管，信披有待提高
1、限额合规
限额方面，由于和信贷的业务为信贷和车贷，受限额令影响较小，从平台项目借款金额来看，近期单个项目借款金额基本低于20万元，根据平台披露的借款数据计算人均借款金额，平台近5月人均借款金额基本在7-9万元，低于20万元限额，基本符合限额令要求。
2、银行存管
银行存管方面，和信贷于2017年1月12日正式上线江西银行存管系统，采用直接存管模式，江西银行为和信贷每一位投资人开通电子账户，从体验上来看，江西银行资金存管整体操作步骤较简便，注册时需要跳转至江西银行界面，设置交易密码，生成个人电子账户，并且可通过快捷充值、银行转账以及支付宝转账三种方式进行充值，整个体验存管感知度较高。
3、信息披露
信息披露方面，和信贷根据银监会此前下发的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》在网站设置了信息披露专栏，披露了机构备案信息、组织信息等，其中运营数据以运营月报和实时数据两种形式披露，披露了累计交易额、借贷余额、借款人数、逾期金额等监管部门要求披露数据。总体来看，平台运营数据信息披露较好，但部分强制披露项并未在官网进行披露如审核信息，但整改难度不高。
五、运营数据：人气成交量大幅提升
根据和信贷官网披露，截至2018年4月3日，平台累计交易额达到202.27亿元，贷款余额为97.71亿元。据平台官网披露，从和信贷近一年的成交量走势来看，平台月成交量整体呈上升趋势，2018年3月成交量为7.78亿元，同比增长123.42%。
另外2017年8月、11月以及2018年1月由于加息奖励力度较大和成功在美挂牌上市等原因成交量迎来了小高峰。从平台人气来看，截至2018年4月2日，平台累计投资人数达到19.61万人，月投资人数走势与成交量走势一致，整体呈上升趋势，近半年月投资人数基本在2-3万人，2018年3月投资人数为27256人，同比增长96.55%。
总体来看，和信贷近一年由于成功在美上市和品牌宣传推广力度加大，知名度大幅度上升，成交量和人气也随之大幅上升。
六、体验与舆情
近期抢标现象有所缓和，但投资人吐槽资金站岗严重
和信贷PC端整个页面较为简洁，注册、登陆、实名认证、充值、投资、提现等功能使用起来比较流畅。打开PC端官网，首页显示平台最新活动以及各投资产品信息，移动端APP整体视觉设计也比较简明，整体网页设计较好。
平台采用VIP会员等级制度，根据会员等级的不同收取不同比例利息管理费，会员等级依据成长值和资产总额将投资人分为普通会员以及VIP1-VIP5六个等级，普通会员成为VIP会员需开通VIP服务。
有以下三种方式：新注册用户首次出借，所投标的满标复审后/进入锁定期后即可获得VIP服务一年；老用户31天内累计出借满2万元，即可免费自动获取一年VIP服务；150元开通一年VIP服务这三种方式开通VIP会员。
但成为VIP会员后，需要同时满足对应的成长值和资产总额才可进行升级，其中成长值为获得利息。从对应的成长值和资产总额来看，对于小额投资人来说升级较为困难。
表4从产品抢标情况来看，自由赚基本不用抢，踏实赚满标速度较快，基本一天之内就能满标，春节前后和信贷短期标抢标比较严重，3月标经常无标可投，不过近期短期标明显增多，抢标现象有所缓和，基本打开就有标可投。
从债转标满标速度来看，满标速度非常快，基本一天内可满标，近期不少债转标是在发出申请后10分钟内就已完成转让，债转标由于收益相对高所以比较难抢。
和信贷目前与投资人交流的渠道主要有在线客服、QQ群、微信客服、论坛及电话等，交流方式较全面，并且客服响应速度较快，但在线客服态度一般，专业性有待进一步提高，经常答非所问，不能耐心解答疑问。
从第三方论坛和百度等第三方舆情来看，和信贷的舆情整体偏正面，投资人对平台印象为上市平台、提现秒到等，但同样也有不少投资人吐槽平台资金站岗严重、抢标严重、退出时间长以及提现收费等。
七、总结
和信贷作为草根平台逆袭的代表，于2017年11月3日正式在纳斯达克挂牌上市，在美上市为其大大提升了品牌知名度和关注度，公信力也进一步提升，2017年人气和成交量均有较大幅度增长。
另外，和信贷近年盈利能力不断变强，2018年财年前三季度业务相当亮眼。和信贷的资产以抵押和信用贷业务为主线，合规较好，虽然自2017年以来屡次降息，但定期产品收益在行业中仍处于中上水平。
来源 | 网贷之家 作者：P2P首席测评
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