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国债跌完商品股市齐落 这次风暴会一起来吗?

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财联社11月15日讯,在中国国债期货连续创新低,10年前国债收益率突破4%之后,商品和股市周三都遭遇大幅抛售。沪指一度跌破3400点,沪镍一度跌停。金融市场似乎正酝酿一股新的风暴。

风起于债

周二在中国公布10月经济数据全面回落,引发国债期货暴跌,再创记录新低,同时10年期国债收益率3年来首次突破4%。

国债期货对市场资金面预期的反应最为迅速。自从去年开始,、同业等业务,导致银行间同业拆借收益率不断走高。

本月,,,,投资者的心态趋于谨慎。国债期货不断下跌,国债收益率不断走高。

龙头已危 股市安好

周二上证综指的六连阳戛然而止,海康威视、五粮液、美的集团和海天味业等白马股均出现加大幅度回调。白马股是今年带领股市上涨的主要力量。

周三领跌的则是此前表现强势的概念股,锂电池、新能源汽车、芯片国产化等。此前的大牛股赣锋锂业、盐湖股份、宇通客车、中科曙光、国科微等纷纷大跌,跌幅均超过5%。

虽然机构还在上调A股的“宇宙龙头”贵州茅台的目标值,但鉴于多数投行实际上都是追随市场脚步,并不能前瞻市场。机构的狂热情绪,本就是市场的反向指标之一。

高盛集团宣布将贵州茅台股价上调至881元,涨幅接近30%,该目标价超过了中金10月26日给出的845元的目标价;这也是高盛本月第二次上调茅台目标价,11月1日高盛将目标价由648.42元上调至745.69元。

妖镍领跌商品

镍是近期表现较为突出的商品,沪镍本月初还曾创下2年半来新高,但中国经济数据持续回落,给商品需求前景带来阴影。

今日橡胶和沪镍开盘不久就跌停。沪锌、沪铜等也跌逾2%。黑色系同样延续夜盘弱势,铁矿石跌逾4%,螺纹、双焦跌逾2%。

国家统计局14日发布的数据显示,1至10月份,全国房地产开发投资90544亿元,同比名义增长7.8%,增速比1至9月份回落0.3个百分点。

地产开发投资增速下滑,意味着的商品的需求下滑,现在商品价格主要受去产能和环保压力推动。但如果经济增长放缓过快,管理层的去产能意愿可能下降。

未来仍看债市

次轮调整始于债市,因此调整何时结束可能仍要看债市。今天国债期货出现反弹,但明显只是超跌反弹。在资金面没有实质性改善,,国债期货前景仍不容乐观。

华创债券屈庆认为,市场情绪处于极度悲观环境中,悲观情绪蔓延短期内难以好转。10月以来利空债市的主导因素市场已经充分讨论,周一在市场没有重大利空消息释放的情况下,债市再次出现明显下跌,机构情绪极度悲观,从反映市场交易情绪的指标也可以看出,10月以来交易层面更加悲观放大了市场的波动。

中信证券明明团队表示,随着国家金融稳定发展委员会的正式成立,,,。十九大以来,,、预期不能出清之前,市场对不确定性的担忧始终是放大波动的一大原因。

对于股市,市场目前仍普遍持乐观态度。

海通证券表示,企业盈利回升的中期趋势未变,加之国内外机构投资者陆续入场,中期市场趋势依旧乐观。操作上短期应保持稳健,。

国泰君安策略团队表示,2017年推动A股行情的主驱动是业绩,并未因近期债市下跌而弱化。未来“金融去杠杆”对A股影响或有限,由同一非经济因素扰动债市,进而向股市的传导将边际递减。如果是经济因素(例如过热)引起的央行紧缩,会引发牛市的终结。例如,1993-1995年以及2011年前后。但如果是非经济因素,对股市的影响则是非趋势、一次性和阶段性的。例如,2013年在经历6月第一次“钱荒”后,12月“钱荒”对股债的影响均弱化。此外,5月上旬以来,尤其全国金融工作会议之后,,有效引导预期,正在避免在处置风险过程中发生新风险。十九大后,这一基调将会延续。(廖定峰|财联社)








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