【小课堂】做基金定投,你可能存在的五大误区

做股票，低位买不进，高位不肯卖，怎么办？

买基金定投！

所谓基金定投说的就是定期投资一只基金（系统自动扣款无需自已动手），你只需确定好开始定投的时间（是上涨的时候投资呢还是下跌的时候投资呢）、定投的频率（是按月定投呢还是按周定投呢）、定投的金额（每月定投500元还是1000元.......)

定投是一种适合小白的理财方式，你无需繁杂的财务报表，也不用看那五花八门技术指标，你只需要有一颗坚持长期投资（3年以上）的恒心就可以获得不菲的收益。

下面我们来举一个极端的例子方便大家理解：

假如上面是一个简单股价走势图，1、2、3、4、5月价格分别是30元、60元、30元、15元，30元。

老王从1月份开始买入，每月定投的金额是900元，那么按照“金额/单价=份额”计算，老王每月买到的份额是30份、15份、30份、60份，一共135份，总投资3600元，在5月份以30元的价格卖出获得的金额是30×135份=4050元，收益=（4050元-3600元）÷3600=12.5%

可见虽然经历一轮波峰和波谷后价格回到原价，但是定投的收益率却仍然达到12.5%。

定投之所以获得高收益，最根本原因是在固定投资金额，通过“金额/单价=份额”的公式作用，实现“价格越高买得越少，价格越低买得越多的功效”，最后摊薄整个投资期间的成本，获得“稳定”收益。

但是定投虽好，可也不任意妄为，下面的几个误区你需要知道：

误区一：任何基金都适合定投？

不是所有的基金都适合定投，基金定投适合那些价格不稳定、波动大的基金产品，比如股票型基金。反之获得的收益就很低，比如债券型基金。我们来举个例子。

假如上面的股价图波动很小，1月份的价格仍然是30元，但是2月份的价格变为35元、3月为30元、4月为25元，5月份又回到原价30元。

老王仍然从1月份开始买入，每月定投的金额是900元，那么按照“金额/单价=份额”计算，老王每月买到的份额是30份、25份、30份、36份，一共121份，在5月份以30元的价格卖出获得的金额是30×121份=3630元，收益=（3630元-3600元）÷3600=0.8%，收益低了好多了吧！

误区二：定投期限越长期越好吗？

（图片来源雪球，作者张翼轸）

上图从1997年就开始定投的上证指数图，红色的是成本线，蓝色的是上证指数价格，可以看出，并不是时间越长收益就越高，甚至随着时间的推移收益还越来越低。因为定投最主要的作用是摊薄成本，比如从半个月从4000点跌到3000点，平均价格大概只有3500点。但是随着时间的推移成本越来越集中，最后摊薄的效果的变弱了。

对此小白的建议是：

定投时间不能过短（3年以上）但也不能过长，要适可而止，到一定的盈利幅度该出手就手出，比如：

1、不同的经济周期，理财产品的收益率往往相差很大，一般来说，年化收益率超过定期存款的5倍左右就可以兑现，比如现在1年期存款的收益率是1.5%，那么你定投的年化收益率是7.5%时就要多留神了。

2、期限超过10年的定投，选择指数型基金更为妥当，因为随着时间的推移大盘总是会上涨的。

误区三：定投的收益一定超过一次性投资吗？

总体来说定投的收益一般比一次性投资收益要稍高一些，这样分为3种情况

1、价格先下跌后上涨的的震荡市，定投比一次性投资效果更优。

2、单边下跌，定投比一次性投资效果更优，因为定投在下跌过程中可以摊薄成本。

3、单边上涨，一次性投资效果更优，因为一次性投资买在低点，而定投成本随着价格的上涨而增加。

误区四：定投适合所有人群吗？

不，如果你有高超的技术，娴熟的市场分析能力，那么没有做定投的必要，定投适合下面这类人群：

1、每月收入扣除各项支出后仍有闲散的资金，比如假如月薪是10000元，每月支出是7000元，那么定投的钱可以是1000元＝(10000-7000)÷3左右；　

2、受得住长期投资的煎熬，不能因为一次的暴跌而乱了阵脚；　

3、理性看待投资，丢掉一夜暴富的幻想；　

4、工作繁忙，没有更多闲暇时间，有稳定的工资人群。

误区五：定投时机可以不加思考？

       对于定投，时点选择也很重要，比如在震荡市中定投效果很难显现，就指数基金来说，小白认为最好的定投时机应该是股市下跌成交量出现地量后（20天内成交量最低）投资的效果更佳。

我们可以看一下以下情况，假设老王提早发现了选择基金标的是很重要的一件事情，于是从2007年5月30日定投某只指数型基金，定投至2009年5月30日其效果如下：

数据来源：WIND，手续费以1%计，下同

我们可以发现，老王每月投资一万，历时两年，总共投资24万，不仅没有挣钱，还亏了将近一万五，定投的效果甚至不如每月存定期。可是，如果我们把定投的时间向后平移一年，从2008年的5月30日开始定投，同样定投两年，效果如下：

我们可以从上表得出，如果晚些开始定投，同样的两年时间，一次性投资的损失都是约-20%，而定投的年化收益却从将近-6%提高到了4.46%，一下子提升了10个点。那么究竟为什么不同时间开始定投，效果会这么不一样呢？其实里面的原因在于，定投的确能够起到平摊成本的作用，但是定投对于成本平摊的作用是在不断下降的。随着仓位的积累，定投进入的资金占总资金的比例会快速降低，以每月定投为例，9个月后，每个月进入资金占总资金的比例就只有10%，19个月后就只有5%，如果我们定投10年后，每月新进入的资金占总资金的比例则不到1%。因此，定投成本分散的速度是越来越慢的。在定投10个月左右的时间，我们组合的波动率和市场就会非常接近，假设我们定投沪深300指数，我们来和一次性投资进行比较：

数据来源WIND

我们会发现，收益率水平的波动情况在投资几年后变化已经与大盘基本趋同，定投建立优势的情况主要是在投资的前段时间。

很多人在这时都会提出反对意见，说如果定投时间够长，什么时间投都会有明显的收益，但这种逻辑的问题在于，其实我国的市场大趋势是向上的，只要我们不是买在几次大牛市的相对高点，我们投资一次性投资并坚持持有或许也会有不错的收益。而投资我们讲求的是效率的最高，如果我们十年前开始定投，和五年前开始定投，最终获得的收益是一样的，那么我们为什么不用五年时间投资一个信托或者理财，然后再开始定投呢？所以说定投什么时候投对于我们投资的效率是非常重要的。也就是说，定投在大周期上是要择时的。

那么定投究竟在什么时候投会比较好呢？定投又该如何择时呢？我们来看一组数据，假设我们从2014年开始，每一天都开始一个定投，每个都定投到2017年的1月13日，我们把定投开始时的市场点位与到期收益率相叠加：

我们通过叠加可以发现，定投的最低点出现在2015年牛市的中段开始定投，通过上述数据的观察，我们可以发现，在牛市中期至熊市初期开始定投的性价比相对较低，当然，如果与我们和在牛市最高点一次性投入相比定投优势还是很明显的。但是我们可以好好想想：我们如果每周坚持定投，辛辛苦苦定投一两年，不仅仅没有任何收益，总收益率竟然是负的，那我们为什么不把这笔钱存成定期存款或者购买理财呢？或者说我们可以先把资金做成理财，等到六个月之后在开始定投，不仅仅会有一个额外的理财收益，定投的结果也比早开始定投效果更好。同样，从这张图中我们也可以发现，从熊市下跌的中期开始定投，效率相对最高。

有人说择时对于一般投资者而言是不是难度太高呢？其实，定投这种投资方式本身就已经降低了我们择时的要求，我们仅仅需要判断一个相对的大周期，这种判断其实还是相对比较容易的，通过专业的财富管理机构，可以及时的传递给您市场的最新资讯与动向，帮助您更好的选择定投的时机，让我们更有效率的应用这种投资方式。

载自公众号：国泰君安浙江

法律声明

在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

国泰君安证券公司丽江营业部:我们将为您提供综合理财服务，为您提供投资咨讯、理财产品以及个股推荐，为您的投资理财助力。

云南分公司官方网站：http://yn.gtja.com

服务热线：0888-5107096

一对一服务，请长按扫描下方微信二维码。