【行业动态】大额存单推出 利率市场化进入“倒计时”

利率市场化再下一城。6月2日傍晚，央行正式发布《大额存单管理暂行办法》，允许银行业存款类金融机构向个人、非金融企业、机关团体等发行大额存单。其中，个人投资人认购的大额存单起点金额被设定为不低于30万元。

2014年6月30日，贷存比口径调整首次提出银行可发行大额存单，并可纳入贷存比分母。一年之后，大额存单这只“靴子”终于落地。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，大额存单管理办法的推出，是解除存款利率管制前，应推出的最后一个产品，意味着解除存款利率上限管制即将完成。

近年来国内随着利率市场化改革的加快推进，除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动区间上限已扩大到基准利率的1.5倍，金融机构自主定价能力显著提升。央行相关负责人在答记者问时表示，“当前，推出大额存单的条件和时机已经成熟。”

民生证券认为，此前存款保险推出，意味着存款利率市场化制度准备已经就绪。大额存单作为银行主动负债管理工具，其推出意味着银行负债端自主定价能力增强，下一步是放开存款利率浮动上限，“先大额后小额”，“先长期后短期”，逐步实现利率市场化。

大额存单是由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的记账式大额存款凭证。大额存单将按市场化方式定价，为未来存款市场的定价提供参照。

对机构来说，市场化的大额存单将一定程度上替代理财等高利率负债产品。与理财相比，大额存单计入一般性存款，需缴准和纳入存贷比考核，可作为银行主动负债管理工具。大额存单可以转让，可以质押，是有流动性的存款。“与理财产品相比有流动性溢价，预计发行利率低于同期限理财产品。”民生证券固定收益部相关负责人认为。

上述机构还认为，大额存单发行需向央行报备，意味着负债端竞争加剧，将防范负债端无序竞争。条例指出，发行人发行大额存单，应当于每年首期大额存单发行前，向央行备案年度发行计划，如需调整年度发行计划，也需向央行重新备案。

不过，亦有分析师认为，对机构来说，个人投资人认购大额存单的影响甚微。“目前，个人超过30万以上的定期存款或存单，占个人存款比例很小，预计个人定期存款超过30万的占总存款余额应该不超过10%。”星展银行分析师陈姝瑾告诉界面新闻记者。

国金银行马鲲鹏预计，存款利率将在今年之内完全放开。“存款利率市场化已经隐性推进多年，对银行业绩的影响早已体现，今年之内最终完成，对银行负债成本不会有更多冲击，反倒是利率市场化这一近年来压制银行估值的靴子最终落地。”他对界面新闻记者表示。

他认为，贷存比的取消是利率市场化完成的真正前提，预计在未来半年至一年之内，贷存比取消、大额存单发行、利率市场化会齐头并进。“‘取消贷存比’已经上报国务院法制办，将在今年底公示，明年修改商业银行法时，将彻底取消贷存比。”他对记者说。