2018年利率会持续上扬 政府扶持力度将放缓

“2018年利率水平会有一个持续上扬的过程，政府的一些扶持力度要逐步逐步地进行放缓。”地方政府80%的税收依然来自于传统产业，“新产业不吃你的财政就算好了”，新产业还需要政府补贴。而财政政策已经从去年的更加积极有效回归到今年的积极，过去大幅度扩大的财政支出开始向到今年适度减少不必要开支转向。

　　财政部公布数据显示，2017年1-11月累计，地方政府性基金预算本级收入45850亿元，同比增长32.5%，其中国有土地使用权出让收入41390亿元，同比增长35.3%。

　  我们的财政运转还是不错，6.8%的GDP增速提供了百分之八点几的财政收入，但背后还有一个百分之三十几的基金类收入，还有很多的产业引导基金。他认为，中国目前政策上的持续性已经到了一个很重要的临界点，特别是财政问题。我们必须要转向，这种转向就是从高速度转向高质量。

　　“我们要从过去高赤字率转向一个适度的赤字率，以保证可持续的债务率和可持续的金融稳定性。这样的一种轨迹上面。过去依靠的是稳增长政策，2018年对于政府的政策定位，很多人解读不太一样。”

，货币政策依然是稳健中性，财政政策依旧是积极。刘元春认为，不能简单从字面上解读宏观政策，而是应该从地方政府债务问题和地方政府的债务约束下的行为模式来解读我们财政政策的走向，要从中国的金融风险、整个的风控发展趋向来解读货币政策。

　　过去几年，我国金融风险在一个上行周期，不断的爬坡，债务在不断地累积，未来是背着巨大的债务要下坡。

　　“下坡的问题更严峻，我们经常讲的上坡容易下坡难。风险积累起来很简单，很快，但风险释放起来很艰难，很漫长，并且风险的释放会更隐蔽。在金融周期下行的时候，我们更要有高度管制。”

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