【钱生钱】道破京东理财8.8%玄机

经济观察网 袁金秋/文

8.8%！今日（4月15日），京东金融第一款“超级理财产品”携此劲爆数据鸣锣开售，认购金额100元起。

此前的4月10日，以余额宝为代表的互联网理财“宝宝军团”们，七日年化收益率刚刚全线降至6%以下，正式告别了“6时代”。

如此情境之下，京东理财打出“8.8%”，无疑是相当诱人的。

不过，请注意，在倾囊购买之前，你了解这款产品吗？知道这8.8%是什么概念吗？

在京东金融的页面上方，左边为“京东金融第一款超级理财”字样，右边“红包”设计，醒目的黑底黄字“8.8”%印于之上。在8.8数字框上方，为“京东金融平台 限额十亿份 2014年化”字样；8.8数字框下方，为白色小字“现金支付比率（不等同于年化收益率）”。

注意了，玄机在这里！

这行白色小字，才是8.8%的真正概念。此年化现金支付比率，并不等同于“宝宝军团”们的年化收益率。

在上述页面中显示，现金支付比率的释义和详情请参见发售公告及风险提示函。在解释定期支付时，表述为，每季度定期通过自动赎回基金份额向满足条件的基金持有人支付一定现金。当同期基金净值增长率低于年化现金支付比例时，持有人可能面临以其初始投资金额来进行定期支付的风险。

这怎么理解呢？大意就是，在每季度现金支付时，如果基金的年化收益只有5%，那么也会按照8.8%支付现金，不过差额的3.8%从你的本金里扣出，只不过这部分不需要赎回费。这些，其实与基金本身的收益率并无关系，只是做了定期支付的安排。

与“宝宝军团”们多为货币基金不同，京东金融这款产品，是国泰基金推出的国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金。其投资债券等固定收益类产品不低于70%，股票等权益类品种不超过30%。风险较货币基金及债券基金高，也不是保本基金。该产品既不保本，也不保收益。

这类基金在认购、申购和赎回时，亦有相应的费用（持有超过两年免赎回费），这一点也与货币基金无申购赎回费有别；赎回时长方面，也长于有垫资的T+0货币基金。

总而言之，该产品宣传中说的“本金随时可赎”，是需要支付赎回费；“每季定期支付”，并不同于分红或者派息，而是执行支付的频率和额度。

不过，以大众投资者购买互联网理财产品的惯性思维，很容易把产品宣传中的醒目的数字直接理解为年化收益率。

随着日前阿里巴巴的招财宝平台推出6款理财产品（4只借款产品、1只保本基金以及1只债券型基金），互联网理财从现金管理类的货币基金延伸至更广范畴。互联网理财风起云涌，多种类型和形式的投资理财产品粉墨登场。它们标记实际产品类型的名字被名目繁多的吸引眼球的如各类“宝”、“通”、“理财”等称呼代替，可谓乱花渐欲迷人眼。再加上产品宣传或者购买页面凸显收益数字，辅以冗长而专业的学术介绍，往往它们背后是货币基金、债券基金、混合基金，还是投连险、借款产品，它们的产品实质和特点、风险与收益等等，投资者并不能真正理解，更无从判断是否适合自己。

在公众投资理财需求客观存在且日益增长下，投资者需要擦亮双眼，不要被产品宣传的数字所迷惑，产品的本质类型是什么，是否适合自己，才更为重要。

另一方面，互联网理财在产品宣传方面还需更规范。为了促进产品销售而强调收益数字或者承诺收益，不注重产品对应的适合投资人群，或者淡化风险警示，将埋下隐患。

今年年初，证监会曾批互联网基金“两宗罪”：片面强调高收益和“补贴”营销，并有地方证监局开出罚单。2月底，证监会发言人表示，。

在金融创新和互联网金融野蛮扩张进程中，。在互联网理财产品宣传和销售环节，应禁止过渡吆喝，以通俗易懂的表述示人，充分清晰地介绍产品类型特征、投资方向、收益组成、风险属性、投资者定位。让投资者能够轻松理财，理性投资。

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说白了，这只产品最大的重点是，这只混合型基金的基金经理有没有能力一年赚出这8.8%的收益，否则，那8.8斤的猪肉还是出在瘦了的猪身上。

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